如何讓投資者更好分享經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成果，是打造安全、規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性資本市場(chǎng)的“必答題”。
專(zhuān)家表示，上市公司是市場(chǎng)之基，在建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)背景下，上市公司應(yīng)內(nèi)外兼修，提質(zhì)增效重回報(bào)，通過(guò)加大分紅派息力度、適時(shí)采取回購(gòu)增持等手段，提升價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力，更好回饋廣大投資者。
提升分紅積極性
作為回報(bào)投資者最直接、最有效路徑之一，上市公司分紅情況備受市場(chǎng)關(guān)注。在滬深交易所互動(dòng)平臺(tái)上，不少投資者喊話上市公司提高分紅比例、加大分紅頻次。
上市公司積極回應(yīng)投資者所呼，分紅意愿及能力不斷提升。中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月初，已有3859家上市公司公布或?qū)嵤?023年現(xiàn)金分紅方案，占全部盈利公司的92%，其中100余家公司上市以來(lái)首次進(jìn)行現(xiàn)金分紅；合計(jì)現(xiàn)金分紅金額2.24萬(wàn)億元。274家公司現(xiàn)金分紅金額超10億元，30家公司超100億元。
“2019年度至2023年度，公司預(yù)計(jì)現(xiàn)金分紅累計(jì)總金額達(dá)3.25億元，占首發(fā)募集資金凈額的98.24%。”特寶生物財(cái)務(wù)總監(jiān)楊毅玲在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，特寶生物將根據(jù)發(fā)展階段、盈利能力和現(xiàn)金流狀況，綜合考量股東意愿，不斷平衡長(zhǎng)短期利益，在保障長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)上積極回饋投資者，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的價(jià)值認(rèn)可和投資信心。
多家上市公司計(jì)劃提高分紅頻次，加入半年分紅、季度分紅的隊(duì)伍。5月29日，華鑫股份發(fā)布公告稱(chēng)，擬在2024年中期相應(yīng)期間持續(xù)盈利、累計(jì)未分配利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流可以滿足正常經(jīng)營(yíng)且滿足現(xiàn)金分紅條件、不影響公司正常經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展的情況下，根據(jù)實(shí)際情況在2024年半年度報(bào)告或第三季度報(bào)告披露后適當(dāng)增加一次中期分紅。
“在監(jiān)管的鼓勵(lì)引導(dǎo)下，A股市場(chǎng)一年多次分紅氛圍漸濃。持續(xù)分紅、及時(shí)分紅、多次分紅體現(xiàn)了上市公司自身財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性，也表現(xiàn)出上市公司對(duì)投資者的尊重，有利于進(jìn)一步拉近公司與投資者之間的距離。”廣西大學(xué)副校長(zhǎng)田利輝表示。
雖然上市公司分紅熱情升溫，但常年不分紅的公司依然存在。對(duì)此，新“國(guó)九條”明確，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。
監(jiān)管部門(mén)頻頻出手。今年3月，方大特鋼發(fā)布年報(bào)稱(chēng)2023年度擬不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，引起輿論關(guān)注。上交所即下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，要求公司說(shuō)明貨幣資金余額較高且多年盈利的背景下，連續(xù)兩年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的原因及合理性等。方大特鋼隨后調(diào)整利潤(rùn)分配方案，擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.10元（含稅）。
“在強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管的背景下，上市公司應(yīng)充分重視對(duì)公眾投資者的分紅回報(bào)，就分紅情況與投資者保持良好溝通，多傾聽(tīng)投資者意見(jiàn)，充分研究、合理安排，平衡好投資者回報(bào)與公司業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展，提高分紅水平，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。”田利輝表示。
鼓勵(lì)注銷(xiāo)式回購(gòu)
作為資本市場(chǎng)一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排，股份回購(gòu)具有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、維護(hù)公司投資價(jià)值、健全投資者回報(bào)機(jī)制等作用。近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)不斷優(yōu)化相關(guān)制度，支持更多上市公司通過(guò)回購(gòu)股份穩(wěn)定股價(jià)，維護(hù)股東權(quán)益，夯實(shí)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)。
去年年底，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》，增強(qiáng)回購(gòu)制度包容度和便利性，推動(dòng)上市公司重視回購(gòu)、實(shí)施回購(gòu)、規(guī)范回購(gòu)，積極維護(hù)公司價(jià)值和股東權(quán)益。
上市公司接連拋出回購(gòu)方案。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至目前，年內(nèi)已有逾900家上市公司推出回購(gòu)股份方案。例如，4月30日，通威股份發(fā)布公告稱(chēng)，擬使用不低于20億元（含）且不超過(guò)40億元（含）自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。
談及回購(gòu)股份目的，通威股份表示，此舉是為彰顯公司在兩大主業(yè)多個(gè)環(huán)節(jié)的突出領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期內(nèi)在發(fā)展價(jià)值的充分體現(xiàn)，提振股東投資信心，同時(shí)在未來(lái)合適時(shí)機(jī)進(jìn)一步完善公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司員工積極性，有效將股東利益、公司利益和員工個(gè)人利益緊密結(jié)合在一起，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。
值得一提的是，越來(lái)越多上市公司將回購(gòu)股份用于注銷(xiāo)。例如，3月21日，國(guó)金證券發(fā)布公告稱(chēng)，擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易的方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)資金總額不低于5000萬(wàn)元（含），不超過(guò)1億元（含），回購(gòu)股份將全部用于減少公司注冊(cè)資本，并自回購(gòu)?fù)瓿芍掌鹗諆?nèi)注銷(xiāo)。
“發(fā)展良好、基本面健康的上市公司，更傾向于采用注銷(xiāo)式回購(gòu)的方式回報(bào)投資者。反過(guò)來(lái)看，這也能體現(xiàn)出企業(yè)的投資價(jià)值。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，上市公司主動(dòng)回購(gòu)股份并注銷(xiāo)，讓股價(jià)更具“含金量”，回饋股東誠(chéng)意更足，有助于提升投資者獲得感。
在鼓勵(lì)上市公司積極回購(gòu)的同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)加大回購(gòu)的事中事后監(jiān)管，對(duì)利用回購(gòu)實(shí)施內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為的，依法嚴(yán)厲查處。去年11月，因承諾回購(gòu)卻不實(shí)施，合縱科技收到深交所關(guān)注函，表示將對(duì)公司及相關(guān)違規(guī)當(dāng)事人啟動(dòng)紀(jì)律處分程序。公司因涉嫌信息披露違法，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。
專(zhuān)家表示，監(jiān)管執(zhí)法“長(zhǎng)牙帶刺”，對(duì)包括“忽悠式回購(gòu)”等違法違規(guī)行為“零容忍”，釋放出切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)行秩序、保護(hù)投資者利益的鮮明信號(hào)。對(duì)于上市公司而言，要端正態(tài)度，依法合規(guī)運(yùn)用回購(gòu)工具，積極回報(bào)投資者，做到有諾必行。
提升發(fā)展質(zhì)效
上市公司是市場(chǎng)之基，是投資價(jià)值的源泉。積極回報(bào)投資者，優(yōu)化公司治理、做好主業(yè)經(jīng)營(yíng)、提升營(yíng)收水平是前提。
在近期密集舉行的上市公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，一大批上市公司對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、重點(diǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展情況進(jìn)行展望，表示將提質(zhì)增效重回報(bào)作為發(fā)展的首要目標(biāo)，在加大研發(fā)投入、聚力科技創(chuàng)新、做好市值管理等方面，采取切實(shí)可行的措施改善經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提高盈利能力，提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值。
加大研發(fā)投入被頻繁提及。例如，凱爾達(dá)去年研發(fā)投入3235.76萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)23.45%，占2023年度營(yíng)業(yè)收入的6.72%。“公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)在機(jī)器人控制技術(shù)、機(jī)器人本體技術(shù)、伺服焊接技術(shù)等領(lǐng)域均取得了多項(xiàng)創(chuàng)新突破。”凱爾達(dá)董事長(zhǎng)侯潤(rùn)石說(shuō)，公司未來(lái)還將不斷深耕工業(yè)機(jī)器人及工業(yè)焊接技術(shù)，扎實(shí)研發(fā)，開(kāi)拓創(chuàng)新，助力制造業(yè)自動(dòng)化和智能化。
增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力是不少上市公司重要發(fā)力點(diǎn)。“金盤(pán)科技始終將技術(shù)創(chuàng)新視作企業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力，致力于將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品、效益和競(jìng)爭(zhēng)的全面優(yōu)勢(shì)，目前已形成了產(chǎn)品研發(fā)與制造技術(shù)創(chuàng)新的雙輪驅(qū)動(dòng)，塑造了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”金盤(pán)科技董事、總經(jīng)理李輝表示，公司大力推動(dòng)科技創(chuàng)新發(fā)展，截至2023年12月31日，擁有核心技術(shù)達(dá)108項(xiàng)。
做好市值管理也是上市公司的重要關(guān)注內(nèi)容。航天智裝總經(jīng)理王濤表示：“公司高度重視市值管理工作，始終堅(jiān)持以?xún)r(jià)值創(chuàng)造為核心的市值管理理念，在經(jīng)營(yíng)中圍繞主業(yè)，做好公司業(yè)績(jī)，同時(shí)通過(guò)規(guī)范公司運(yùn)作，提升公司治理能力，高質(zhì)量做好信息披露工作和投資者關(guān)系管理等舉措，促進(jìn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)。”
還有企業(yè)積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，尋找新的業(yè)務(wù)增量。“2023年公司營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升。”精智達(dá)董事會(huì)秘書(shū)彭娟介紹，在業(yè)務(wù)開(kāi)拓方面，精智達(dá)今年將針對(duì)市場(chǎng)新趨勢(shì)和客戶新需求，加快技術(shù)迭代和應(yīng)用場(chǎng)景拓展，為客戶提供更高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品和解決方案。同時(shí)拓展海外市場(chǎng)，與國(guó)際客戶對(duì)接，有計(jì)劃有步驟地推進(jìn)設(shè)備“出海”。
展望未來(lái)，上市公司有望迎來(lái)新一輪政策支持，進(jìn)而推動(dòng)內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值齊頭并進(jìn)，為更好回報(bào)投資者提供堅(jiān)實(shí)保障。近日，證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，將適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的需要，優(yōu)化發(fā)行上市、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等制度安排，支持那些有創(chuàng)新發(fā)展?jié)摿Φ墓炯涌熳鰞?yōu)做強(qiáng)，既支持優(yōu)質(zhì)的新興企業(yè)健康成長(zhǎng)，也支持優(yōu)質(zhì)的傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，讓投資者更好分享經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的成果。
