美國知名智庫彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所所長亞當(dāng)·波森日前接受新華社記者專訪時表示，與2008年國際金融危機(jī)前相比，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長更加穩(wěn)固和可持續(xù)，私營部門整體杠桿率更低，能夠更好應(yīng)對美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負(fù)債表（“縮表”）和收緊貨幣政策的影響。
美聯(lián)儲上周宣布從今年10月開始“縮表”以繼續(xù)收緊貨幣政策，同時預(yù)計今年內(nèi)還可能加息一次、明年可能再加息3次。這將對全球經(jīng)濟(jì)和金融市場產(chǎn)生什么影響？波森認(rèn)為，應(yīng)從兩個層面來分析，一是美聯(lián)儲此次“縮表”與過去相比有何不同，二是美聯(lián)儲收緊貨幣政策對全球其他地區(qū)有何影響。
波森說，2013年5月，時任美聯(lián)儲主席伯南克首次釋放縮減購債規(guī)模的信號，當(dāng)時市場出現(xiàn)了所謂的“縮減購債恐慌”。但自2015年12月以來，美聯(lián)儲已累計加息4次，貨幣政策正?；延懻摱鄷r，美聯(lián)儲啟動“縮表”只是收緊貨幣政策的延續(xù)，市場并不感到意外，也不會過度反應(yīng)。
關(guān)于美聯(lián)儲收緊貨幣政策對全球其他地區(qū)的影響，波森表示，不能僅著眼于美聯(lián)儲何時啟動下次加息，也要評估美聯(lián)儲整個加息周期的影響。通常來講，當(dāng)美聯(lián)儲收緊貨幣政策時，一些新興市場會面臨貨幣貶值、資本外流等壓力。但與過去幾年相比，如今美聯(lián)儲收緊貨幣政策對全球經(jīng)濟(jì)的影響要小得多。
他說，2008年金融危機(jī)之前，全球經(jīng)濟(jì)增速為5％左右。但當(dāng)時美國和南歐國家房地產(chǎn)市場存在泡沫，美國和歐洲私營部門杠桿率很高，許多家庭有抵押貸款和信用卡負(fù)債?，F(xiàn)在，全球主要經(jīng)濟(jì)體大部分家庭的債務(wù)負(fù)擔(dān)沒有增加，多數(shù)銀行的杠桿率比金融危機(jī)前更低。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速雖然降至3％左右，但比危機(jī)之前更加穩(wěn)固和可持續(xù)，能更好應(yīng)對美聯(lián)儲收緊貨幣政策的影響。
對于美聯(lián)儲何時啟動下次加息，波森認(rèn)為，關(guān)鍵要看美國通脹低迷的狀況會否持續(xù)。目前美聯(lián)儲內(nèi)部對通脹前景存在較大分歧。以美聯(lián)儲副主席費希爾為代表的官員認(rèn)為美國已非常接近通脹快速上升的轉(zhuǎn)折點，支持美聯(lián)儲盡早加息。以美聯(lián)儲理事布雷納德為代表的官員則認(rèn)為，談?wù)撁绹泴⒖焖偕仙秊闀r尚早，美聯(lián)儲可以更加緩慢地加息。波森認(rèn)為兩方觀點都有其合理性，但他更認(rèn)同布雷納德的觀點。
