最近，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)一波調(diào)整行情，引起了海內(nèi)外關(guān)于中國貨幣政策走向的高度關(guān)注。分析人士指出，近年來中國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、微觀主體活力增加、貨幣政策穩(wěn)健中性，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力及質(zhì)量效益不斷提高。與此同時，隨著中國產(chǎn)品競爭力的提高以及與世界經(jīng)濟(jì)融合程度的加深，人民幣國際化也加速推進(jìn)。在此背景下，盡管目前中美之間貿(mào)易摩擦升溫，但中國既不打算、也沒必要通過人民幣貶值來尋求所謂的“出口優(yōu)勢”。因此，人民幣匯率在合理區(qū)間內(nèi)雙向波動的基調(diào)不會改變。
中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好
近年來，中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)為人民幣匯率提供了強(qiáng)大支撐。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013—2017年，中國GDP年均增長7.1%，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。2017年，中國經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到82.7萬億元，占世界經(jīng)濟(jì)比重的15%左右。特別是2015—2017年，工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值年均增長10.5%，高于同期全部工業(yè)年均增速4.4個百分點(diǎn)；戰(zhàn)略性新興服務(wù)業(yè)營業(yè)收入年均增長14.8%，高于同期規(guī)模以上服務(wù)業(yè)營業(yè)收入年均增速3.5個百分點(diǎn)；網(wǎng)上零售額年均增速超過30%，高于社會消費(fèi)品零售總額年均增速約20個百分點(diǎn)。新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式層出不窮，新舊動能轉(zhuǎn)換有序平穩(wěn)。
與此同時，微觀方面的亮點(diǎn)亦不勝枚舉。例如，攀鋼集團(tuán)經(jīng)過40多年技術(shù)攻關(guān)，目前已全部打通高爐渣提鈦工藝流程并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行，打破了我國高端氯化法鈦白全部依賴進(jìn)口的局面，開創(chuàng)攀西地區(qū)釩鈦高端新材料廣泛應(yīng)用的新篇章。
“中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，資本流入大于資本流出，整體貿(mào)易處于順差，人民幣匯率經(jīng)過此前超調(diào)后穩(wěn)步回升……這些，都意味著人民幣實(shí)際上不存在大幅貶值的客觀基礎(chǔ)。”上海市社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所研究員周宇在接受本報記者采訪說。
貿(mào)易摩擦影響有限
針對中國是否會使用貨幣政策的手段來應(yīng)對中美貿(mào)易這一問題，中國人民銀行行長易綱明確指出，中國的貨幣政策主要是依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)綜合考量，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的。
“我們的貨幣政策以及外匯市場現(xiàn)在運(yùn)行的很好。目前外匯市場是以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、實(shí)行有管理的浮動匯率制度。中國人民銀行在過去的相當(dāng)長一段時間內(nèi)沒有進(jìn)行過外匯干預(yù)。目前的外匯市場可以很好地服務(wù)個人和企業(yè)，也可以讓中國及外國公司方便地進(jìn)行貿(mào)易和投資。”易綱強(qiáng)調(diào)。
在人民幣匯率問題上，海關(guān)總署新聞發(fā)言人黃頌平也指出，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在較多不確定因素的背景下，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，有利于企業(yè)穩(wěn)定匯率預(yù)期，促進(jìn)外貿(mào)平穩(wěn)發(fā)展。為此，中國相關(guān)部門正在不斷擴(kuò)大跨境貿(mào)易和投資領(lǐng)域人民幣結(jié)算工作，幫助企業(yè)增強(qiáng)應(yīng)對匯率風(fēng)險的能力。
周宇認(rèn)為，一方面，面對貿(mào)易摩擦，中國始終堅持自由貿(mào)易和互利共贏，不可能在匯率方面主動升級矛盾；另一方面，即使做最壞打算，如果中國貿(mào)易順差因貿(mào)易摩擦而大幅減少，形成了人民幣貶值壓力，其在一定程度上抵消美國單方面提高關(guān)稅影響也是被動出現(xiàn)的，而非中國主動尋求貶值的結(jié)果。
貨幣政策依然穩(wěn)健
對于不久前推出定向降準(zhǔn)的原因，央行則表示，當(dāng)前我國小微企業(yè)仍面臨融資難、融資貴的問題，通過適當(dāng)降低法定存款準(zhǔn)備金率置換一部分央行借貸資金，可以進(jìn)一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，同時適當(dāng)釋放增量資金。同時，央行也強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健中性的貨幣政策取向保持不變”。
實(shí)際上，“穩(wěn)”依然是市場各方對于人民幣匯率的主流判斷。
工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)對本報記者指出，人民幣對一籃子貨幣有效匯率的內(nèi)在穩(wěn)定并未動搖，這源于匯率形成機(jī)制逐步完善、匯率預(yù)期根本扭轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健。目前，人民幣對其他金磚國家、拉美和中東地區(qū)的國家以及澳大利亞等國貨幣的匯率影響力已經(jīng)有所顯現(xiàn)。內(nèi)生穩(wěn)定性的增強(qiáng)為人民幣發(fā)展成潛在的“錨貨幣”奠定了基礎(chǔ)。
亞洲金融合作協(xié)會秘書長楊再平說，作為第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大貿(mào)易國，中國的GDP占全球15%以上，貿(mào)易占全球11%以上，凈國際投資頭寸也占全球11%以上，但人民幣在全球外匯交易總量中僅占2%左右，在全球外匯儲備占比剛過1%，這種不對稱不平衡構(gòu)成了人民幣國際化的根本動能。
專家指出，中國保持“穩(wěn)健中性”的貨幣政策，既是中國經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易等相對綜合國力增長的客觀需要，也是世界經(jīng)濟(jì)再平衡的客觀需要。
