閱讀提要
●我們要做好思想準(zhǔn)備，到了今年年底的時(shí)候，美國(guó)或其他西方國(guó)家可能會(huì)炒作一個(gè)話題：盡管今年中國(guó)的增長(zhǎng)速度超過(guò)美國(guó)，但以美元計(jì)價(jià)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)總規(guī)模與美國(guó)的差距可能會(huì)拉大。
●但是實(shí)際上，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)說(shuō)到底還是各國(guó)算各國(guó)的賬，要按照購(gòu)買力平價(jià)來(lái)計(jì)算而不是按現(xiàn)價(jià)美元計(jì)算，我們的基本面仍是好的。
如何判斷當(dāng)下國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
如何判斷當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？我認(rèn)為，當(dāng)下的宏觀形勢(shì)應(yīng)該被放到“百年未有之大變局”這個(gè)整體大環(huán)境中來(lái)考量。我的觀點(diǎn)是，我們不僅要從“和平與發(fā)展”的角度，也要從“治理與發(fā)展”的角度來(lái)看待宏觀形勢(shì)。當(dāng)下，全世界面臨國(guó)與國(guó)之間的治理失序，很多問(wèn)題必須從這個(gè)地方找根源、從這個(gè)角度來(lái)看國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析。目前，美國(guó)和其他西方國(guó)家出現(xiàn)了較高的通貨膨脹，財(cái)政政策、貨幣政策兩難，根本原因在于其在應(yīng)對(duì)百年大疫情的過(guò)程中采取了非常簡(jiǎn)單的貨幣政策和財(cái)政政策，而沒(méi)有找到針對(duì)疫情引發(fā)的社會(huì)問(wèn)題治本的方針。在治理赤字的情況下，西方國(guó)家積極擴(kuò)大貨幣發(fā)行，以美國(guó)為例，美國(guó)在近三個(gè)月內(nèi)的新印鈔票力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2008年到2009年的操作，帶來(lái)了持續(xù)一年半的股市大漲。在財(cái)政政策上，美國(guó)直接給很多家庭發(fā)支票，但在西方國(guó)家，尤其是美國(guó)家庭手中的現(xiàn)金量是很少的，一旦有支票會(huì)馬上轉(zhuǎn)化為消費(fèi)。所以，這一輪美國(guó)經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)單來(lái)講是過(guò)熱，過(guò)熱的來(lái)源是在沒(méi)有治本的情況下簡(jiǎn)單地?cái)U(kuò)大財(cái)政政策和貨幣政策。
關(guān)于國(guó)際形勢(shì)，我判斷，包含美國(guó)、歐洲和日本在內(nèi)的全球主要央行會(huì)加息，收緊貨幣政策，但這一次的力度會(huì)相對(duì)溫和。因此，高通脹的態(tài)勢(shì)在發(fā)達(dá)國(guó)家可能會(huì)延續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，不會(huì)像上世紀(jì)80年代里根時(shí)期那樣快速抑制住。同時(shí)，他們的財(cái)政壓力還會(huì)持續(xù)上升，經(jīng)濟(jì)將會(huì)有低迷表現(xiàn)，但不至于像上世紀(jì)80年代初那樣進(jìn)入一個(gè)陣痛的短暫衰退期。換句話說(shuō)，西方國(guó)家可能會(huì)進(jìn)入到一個(gè)比較長(zhǎng)的低增長(zhǎng)、高通脹的時(shí)期，而不是因控制通貨膨脹導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)巨幅下滑、然后較快地反彈。對(duì)此我們要做好思想準(zhǔn)備。為什么有這個(gè)判斷？基本理由是西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家都是債臺(tái)高筑，包括中國(guó)在內(nèi)的許多新興市場(chǎng)國(guó)家是他們的債權(quán)國(guó)，作為債務(wù)國(guó)的西方主要國(guó)家對(duì)高通脹的態(tài)度是復(fù)雜的。對(duì)債務(wù)國(guó)而言，高通脹并不是壞事，因?yàn)楦咄浭聦?shí)上是幫助它們削減債務(wù)負(fù)擔(dān)的。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德提出，發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)把通脹的基本標(biāo)準(zhǔn)從2%提升到6%。其次，從個(gè)人背景、個(gè)性和研究經(jīng)歷來(lái)看，美國(guó)、歐洲和日本幾大央行的掌門人都是鴿派，沒(méi)有沃克爾那樣的鷹派了。面對(duì)保增長(zhǎng)和通貨膨脹的沖突，他們會(huì)傾向于保增長(zhǎng)，因此，我們要做好充分的思想準(zhǔn)備。
當(dāng)下國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)中國(guó)的影響
那么，這樣的國(guó)際形勢(shì)對(duì)中國(guó)有什么影響？我認(rèn)為，影響是多方面的，有正面的，也有負(fù)面的。我們要做好思想準(zhǔn)備，到了今年年底的時(shí)候，美國(guó)或其他西方國(guó)家可能會(huì)炒作一個(gè)話題：盡管今年中國(guó)的增長(zhǎng)速度超過(guò)美國(guó)，但以美元計(jì)價(jià)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)總規(guī)模與美國(guó)的差距可能會(huì)拉大。2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量與美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量按市場(chǎng)匯率計(jì)算相差5萬(wàn)億美元，這一數(shù)字在今年可能會(huì)拉大。為什么？因?yàn)槊绹?guó)以美元計(jì)價(jià)的GDP包括了通貨膨脹的因素，全年平均通脹至少在8%以上，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)通貨膨脹率遠(yuǎn)低于美國(guó)，同時(shí)人民幣兌美元可能略有貶值。因此，在這個(gè)背景下，以現(xiàn)價(jià)美元計(jì)算的中國(guó)GDP總量與美國(guó)的差距可能會(huì)拉大，將會(huì)成為西方媒體的炒作點(diǎn)。但是實(shí)際上，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)說(shuō)到底還是各國(guó)算各國(guó)的賬，要按照購(gòu)買力平價(jià)來(lái)計(jì)算而不是按現(xiàn)價(jià)美元計(jì)算，我們的基本面仍是好的。
另外，我不認(rèn)為今年人民幣會(huì)因?yàn)槊涝酉⒍蠓荣H值，因?yàn)槲覀兊馁Q(mào)易順差保持得很好，其中一個(gè)因素是服務(wù)貿(mào)易逆差大幅下降，今年的經(jīng)常賬戶余額可能會(huì)創(chuàng)紀(jì)錄。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)怎么樣
中國(guó)怎么樣？坦率地講，當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)是遇到了疫情的沖擊，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是比較困難的。我們必須實(shí)事求是地承認(rèn)和面對(duì)，該怎么應(yīng)對(duì)呢？我認(rèn)為，我們正在從三方面應(yīng)對(duì)當(dāng)下的困難。
第一抓宏觀政策。說(shuō)得更具體一點(diǎn)，今年的財(cái)政政策恐怕還會(huì)更加地積極，遠(yuǎn)比名義的財(cái)政赤字量要大很多，因?yàn)檠肫蠛徒鹑跈C(jī)構(gòu)會(huì)給中央財(cái)政上繳比較多的累計(jì)利潤(rùn)，從而使得中央政府的實(shí)際開(kāi)支會(huì)較大上升，財(cái)政刺激宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度恐怕是近幾年少有的。
同時(shí)，貨幣政策繼續(xù)發(fā)力。為什么貨幣政策要發(fā)力？有人講，這是不是大水漫灌？我想應(yīng)該這么理解，由于經(jīng)濟(jì)碰到了下行壓力，因此很多企業(yè)，包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)遇到了流動(dòng)性的困難，歷史上商業(yè)經(jīng)營(yíng)的困難和當(dāng)下的宏觀經(jīng)濟(jì)下行碰頭，產(chǎn)生流動(dòng)性危機(jī)。在這種情況下，擴(kuò)張型的貨幣政策反而是穩(wěn)定性的政策。所以，我認(rèn)為今年的貨幣政策導(dǎo)向是用擴(kuò)張來(lái)求穩(wěn)定，防止房地產(chǎn)企業(yè)和其他一些行業(yè)大型企業(yè)的財(cái)務(wù)困難傳遞。
第二抓什么呢？投資和產(chǎn)業(yè)。首先是基建。與2008年和2009年有所不同，我的觀察是，這一輪基建的擴(kuò)張和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展契合得比較好。比如，此時(shí)此刻正在加緊建設(shè)的是珠三角一帶的大橋，從中山到深圳的深中大橋。這個(gè)橋非常有必要，因?yàn)檎麄€(gè)珠三角是一個(gè)三角形，下面是港珠澳大橋，但最繁忙的是中間一段，現(xiàn)在只有虎門大橋。所以，我們國(guó)家的基建現(xiàn)狀很值得關(guān)注：經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)基建越缺。因此，這一輪的基建許多是發(fā)達(dá)地區(qū)的基建。其次是產(chǎn)業(yè)投資。這一輪投能源，包含風(fēng)電、光電在內(nèi)的新能源。怎么碳中和？必須投入。國(guó)家反復(fù)講雙碳先立后破，先立什么？光電、風(fēng)電，還有輸電網(wǎng)。我堅(jiān)定認(rèn)為風(fēng)電、光電投資在未來(lái)會(huì)盈利，民營(yíng)投資現(xiàn)在不進(jìn)來(lái)沒(méi)關(guān)系，以后可以轉(zhuǎn)讓給他們，以統(tǒng)一大市場(chǎng)的觀點(diǎn)來(lái)看，未來(lái)碳排放一定是統(tǒng)一大市場(chǎng)，絕對(duì)不會(huì)各自為政。只要建立統(tǒng)一大市場(chǎng)，碳的價(jià)格會(huì)上來(lái)，碳排放價(jià)格會(huì)上來(lái)，煤炭石油的價(jià)格會(huì)上來(lái)，就會(huì)凸顯出光電、風(fēng)電項(xiàng)目的商業(yè)回報(bào)性。
第三抓改革。經(jīng)濟(jì)方面改革抓手何在？就是要調(diào)動(dòng)社會(huì)各個(gè)方面的積極性。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是社會(huì)各個(gè)階層的利益共同體，共同富裕的本質(zhì)就是讓社會(huì)各個(gè)階層在參與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)中得到應(yīng)有的、符合自己期望的回報(bào)。現(xiàn)在的問(wèn)題是什么呢？坦率地講，我認(rèn)為有兩個(gè)重要的社會(huì)的決策者，屬于關(guān)鍵的少數(shù)，他們的積極性還沒(méi)有被調(diào)動(dòng)出來(lái)。
第一是企業(yè)家，尤其是民營(yíng)企業(yè)家，要想方設(shè)法恢復(fù)他們投資和發(fā)展的信心。
第二是參與經(jīng)濟(jì)決策的政府的工作人員。現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)跟亞當(dāng)·斯密時(shí)候的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的根本不同在于政府是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)重要的參與者。法國(guó)、北歐50%以上的GDP是政府分配的，美國(guó)是37%，我們?cè)?5%以上了，所以政府已經(jīng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要參與者。現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有很多重大的決策要協(xié)調(diào)確定，單個(gè)企業(yè)的決策往往不一定是符合全社會(huì)利益的，所以必須調(diào)動(dòng)政府參與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的積極性，對(duì)政府官員進(jìn)行激勵(lì)。這是中國(guó)40多年改革開(kāi)放最重要的經(jīng)驗(yàn)，也是我們?cè)趪?guó)際上創(chuàng)立政府與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的初衷。政府與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，我們需要重新調(diào)動(dòng)地方政府以及中央經(jīng)濟(jì)部門政府工作人員的積極性，讓他們的行為與現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步。這方面的改革必須到位，這個(gè)問(wèn)題如果不解決，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力就不可能被完全釋放，老百姓向往美好生活并為之奮斗的熱情就不可能完全釋放。
我認(rèn)為，面對(duì)當(dāng)下百年未有之大變局和百年大疫情，中國(guó)不僅要搞好宏觀政策和投資，更重要的是要認(rèn)真地重塑我們改革的機(jī)制，其中非常重要的一點(diǎn)就是重修政府與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)。
（作者為清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院院長(zhǎng)）
