人民幣支付貨幣功能穩(wěn)步提升，投融資貨幣功能進(jìn)一步深化，儲備貨幣功能不斷上升，計價貨幣功能逐步增強(qiáng)……中國人民銀行近日發(fā)布的《2022年人民幣國際化報告》顯示，人民幣國際化各項指標(biāo)總體向好。2021年以來，中國人民銀行堅持以市場驅(qū)動企業(yè)自主選擇為基礎(chǔ)，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化，為實體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供了有力支撐。
專家學(xué)者認(rèn)為，人民幣國際化的一系列成果與中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展密不可分。未來，人民幣國際化將繼續(xù)推動人民幣在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和國際舞臺上扮演更重要的角色。
人民幣越來越受歡迎
2021年以來，人民幣跨境收付金額在上年高基數(shù)的基礎(chǔ)上延續(xù)增長態(tài)勢。《報告》顯示，2021年，銀行代客人民幣跨境收付金額合計為36.6萬億元，同比增長29.0%，收付金額創(chuàng)歷史新高。人民幣跨境收支總體平衡，全年累計凈流入4044.7億元。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）數(shù)據(jù)顯示，人民幣國際支付份額于2021年12月提高至2.7%，超過日元成為全球第四位支付貨幣，2022年1月進(jìn)一步提升至3.2%，創(chuàng)歷史新高。
不斷創(chuàng)新高的還有人民幣的儲備貨幣功能。國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的官方外匯儲備貨幣構(gòu)成（COFER）數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，人民幣在全球外匯儲備中的占比達(dá)2.88%，較2016年人民幣剛加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子時上升1.8個百分點，在主要儲備貨幣中排名第五位。據(jù)不完全統(tǒng)計，有80多個境外央行或貨幣當(dāng)局將人民幣納入外匯儲備。
“一季度，人民幣儲備資產(chǎn)份額逆勢上揚(yáng)，進(jìn)一步展現(xiàn)了在通脹持續(xù)高企、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、金融動蕩加劇的國際背景下，中國相對強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)金融韌性。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，這也意味著人民幣更高層次的國際化，即作為國際貨幣的儲備貨幣功能進(jìn)一步鞏固和加強(qiáng)，人民幣國際化的市場接受度和認(rèn)可度將進(jìn)一步提高。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，人民幣在全球支付中占比進(jìn)一步提升，與我國外貿(mào)高景氣度及人民幣資產(chǎn)吸引外資持續(xù)流入的表現(xiàn)基本一致；而人民幣在全球外匯儲備資產(chǎn)中的占比穩(wěn)步提升，同樣反映了全球央行對人民幣資產(chǎn)青睞有加。未來，人民幣匯率有望繼續(xù)保持基本穩(wěn)定，人民幣資產(chǎn)的安全性與避險屬性將進(jìn)一步強(qiáng)化，人民幣在全球支付和外匯儲備中的占比仍有較大提升空間。
值得一提的是，今年5月，國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)董會完成了5年一次的特別提款權(quán)（SDR）定值審查，這是2016年人民幣成為SDR籃子貨幣以來的首次審查。執(zhí)董會一致決定，維持現(xiàn)有SDR籃子貨幣構(gòu)成不變，即仍由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊構(gòu)成，人民幣權(quán)重保持第三位，并將人民幣權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這一關(guān)鍵權(quán)重的上調(diào)，體現(xiàn)出人民幣“入籃”以來國際地位的上升，是人民幣國際化的最新進(jìn)展。這反映出國際社會對人民幣可自由使用程度提高的認(rèn)可，對中國改革開放成果的肯定，有助于進(jìn)一步提升人民幣國際儲備貨幣地位，也彰顯出人民幣資產(chǎn)對國際資金的吸引力。
堅持服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)
人民幣國際化發(fā)展重點要堅持服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)這一根本。《報告》顯示，近年來，人民銀行貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，以服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、促進(jìn)貿(mào)易和投資便利化為導(dǎo)向，持續(xù)完善跨境貿(mào)易、投融資人民幣結(jié)算等基礎(chǔ)性制度，激發(fā)市場主體使用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算的積極性，跨境人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力進(jìn)一步提高。
舉例來說，針對前期政策落地過程中的難點、堵點問題，人民銀行陸續(xù)在全國范圍內(nèi)推動更高水平貿(mào)易投資人民幣結(jié)算便利化工作，支持?jǐn)?shù)字化單證審核，促進(jìn)對外承包工程企業(yè)跨境人民幣結(jié)算更加便利，簡化直接投資賬戶開立要求，支持外貿(mào)企業(yè)提升匯率風(fēng)險管理能力等，有效提升了跨境人民幣業(yè)務(wù)辦理時效，降低了企業(yè)“腳底成本”和財務(wù)成本。今年上半年，經(jīng)常項目與直接投資跨境人民幣結(jié)算金額合計為6萬億元，同比增長23%；貨物貿(mào)易中跨境人民幣結(jié)算占比提高至16.6%，較去年同期提高1.9個百分點。
發(fā)展外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式是推動貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展，培育參與國際經(jīng)濟(jì)合作和競爭新優(yōu)勢的重要舉措。為鼓勵配套金融服務(wù)提供，人民銀行會同相關(guān)部門先后出臺多項政策措施支持離岸國際貿(mào)易、跨境電商、海外倉等外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式發(fā)展，引導(dǎo)銀行和相關(guān)機(jī)構(gòu)結(jié)合外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式特點，為激發(fā)市場主體特別是中小微外貿(mào)企業(yè)活力提供良好的營商環(huán)境。今年上半年，跨境電商人民幣結(jié)算金額為4317億元，同比增長20.7%。
同時，為支持跨國企業(yè)及與我國產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈上下游企業(yè)經(jīng)營性融資需求，便利企業(yè)更好利用國內(nèi)國際兩個市場和兩種資源，人民銀行會同國家外匯管理局出臺了本外幣一體化的銀行境外貸款政策，并在部分地區(qū)開展了本外幣一體化資金池試點，企業(yè)從境內(nèi)、境外融通資金的便利度進(jìn)一步提升，有利于企業(yè)降低融資成本，提高財務(wù)管理能力。
《報告》顯示，近年來，市場主體在跨境貿(mào)易投資中使用人民幣以減少貨幣錯配風(fēng)險的內(nèi)生需求不斷上升。根據(jù)有關(guān)市場調(diào)查，2021年，約有78.8%的受訪境內(nèi)外工商企業(yè)考慮在跨境交易中使用人民幣或提升人民幣的使用比例，這一比例與2020年度調(diào)查情況基本持平。此外，有20.9%的境內(nèi)受訪工商企業(yè)表示在跨境交易中使用人民幣報價，這一比例較2020年有小幅上升。
“只有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)穩(wěn)定、高質(zhì)量發(fā)展，市場持有和使用人民幣的信心才會增強(qiáng)，人民幣國際化才會穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。”中國銀行研究院高級研究員王有鑫認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長將為人民幣跨境使用提供更加穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。
穩(wěn)慎推進(jìn)行穩(wěn)致遠(yuǎn)
對于下一步如何推進(jìn)人民幣國際化，人民銀行表示，將統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，以市場驅(qū)動、企業(yè)自主選擇為基礎(chǔ)，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化。進(jìn)一步夯實人民幣跨境使用的基礎(chǔ)制度安排，滿足好實體部門的人民幣使用需求，推動更高水平金融市場雙向開放，促進(jìn)人民幣在岸、離岸市場良性循環(huán)。同時，持續(xù)完善本外幣一體化的跨境資本流動宏觀審慎管理框架，建立健全跨境資本流動監(jiān)測、評估和預(yù)警體系，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。
《報告》提出了四個方面的舉措，首先，拓展人民幣在對外貿(mào)易投資中的使用。為更好滿足市場需求，需要繼續(xù)做好制度設(shè)計、政策支持和市場培育工作，加強(qiáng)本外幣協(xié)同，支持市場主體在對外貿(mào)易投資中更多使用人民幣。進(jìn)一步推進(jìn)跨國公司本外幣一體化資金池試點。圍繞自由貿(mào)易試驗區(qū)（自由貿(mào)易港）、粵港澳大灣區(qū)及上海國際金融中心建設(shè)，推動人民幣跨境投融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不斷提升境內(nèi)外市場主體在貿(mào)易投資中使用人民幣的意愿。
其次，穩(wěn)步推進(jìn)金融市場雙向開放。推動金融市場向全面制度型開放轉(zhuǎn)型，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性。進(jìn)一步便利境外投資者進(jìn)入中國市場投資，豐富可投資的資產(chǎn)種類，便利境外投資者特別是央行類機(jī)構(gòu)更多配置人民幣資產(chǎn)。支持境外主體發(fā)行“熊貓債”，繼續(xù)做好粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”試點工作。
再次，持續(xù)深化央行貨幣金融合作。繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)央行間雙邊本幣互換和本幣結(jié)算合作，發(fā)揮好貨幣互換對支持離岸人民幣市場發(fā)展和促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的作用，探索與其他東盟國家和周邊國家開展雙邊本幣結(jié)算合作。推進(jìn)人民幣對相關(guān)國家貨幣直接交易，支持境外國家和地區(qū)發(fā)展當(dāng)?shù)厝嗣駧磐鈪R市場。
此外，支持離岸人民幣市場健康有序發(fā)展。發(fā)揮好與中國香港常備貨幣互換安排的作用，為香港人民幣市場提供長期穩(wěn)定的人民幣流動性。繼續(xù)完善離岸人民幣流動性供給機(jī)制，激發(fā)市場主體創(chuàng)新發(fā)展離岸人民幣市場產(chǎn)品和服務(wù)的動力，豐富離岸人民幣產(chǎn)品體系，促進(jìn)人民幣在岸、離岸市場形成良性循環(huán)。優(yōu)化人民幣清算行布局，加強(qiáng)對清算行的政策支持，發(fā)揮好清算行培育離岸人民幣市場的積極作用。
“未來應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化，有序推動金融市場雙向開放，不斷完善人民幣跨境使用的政策支持體系和基礎(chǔ)設(shè)施安排，在服務(wù)我國實體經(jīng)濟(jì)、維護(hù)國家金融安全方面發(fā)揮更加積極的作用。”王有鑫認(rèn)為。
在管濤看來，支持人民幣國際化行穩(wěn)致遠(yuǎn)，關(guān)鍵是做好自己的事情。一方面，盡可能長時間保持財政貨幣政策的正常狀態(tài)，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，保持本幣實際購買力的穩(wěn)定性；另一方面，穩(wěn)慎推進(jìn)制度型金融開放，加快金融市場的市場化、法治化、國際化建設(shè)，為包括境外央行在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造越來越便利、透明和可預(yù)期的市場環(huán)境。
“今后為進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣使用范圍，構(gòu)筑有足夠深度、廣度和韌性的國際網(wǎng)絡(luò)，應(yīng)抓住RCEP生效契機(jī)，調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)，努力擴(kuò)大區(qū)域貿(mào)易規(guī)模，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，增加貿(mào)易定價話語權(quán)，進(jìn)一步提升人民幣貿(mào)易結(jié)算份額。”中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長、教授涂永紅認(rèn)為，同時，加強(qiáng)國際宏觀政策協(xié)調(diào)，重視美國貨幣政策的溢出效應(yīng)，做好預(yù)判，靈活運(yùn)用貨幣政策和市場手段，加強(qiáng)匯率預(yù)期管理，保持人民幣匯率在國際收支基本平衡下的相對穩(wěn)定，維持人民幣資產(chǎn)的國際吸引力。
